久游网登录|沪市成交不足900亿:券商降薪裁员 基金难卖

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久游网登录,中国基金报记者 江右

A股市场提前“过春节”了?

今日,沪市成交额创出854亿元的新低,除2016年1月7日熔断外(当日成交额799.82亿元),刷新2014年7月21日以来新低,当天成交额为757亿元。今日两市成交额2183亿元,也是接近4年前的水平。

值得注意的是,沪市成交额已是连续第3日成交额低于1000亿元,成交额低于千亿元越发常态化,已经回到2014年上证指数2200点时候的水平。而今日的收盘点位为2594点,较当时高出约20%。

成交额如此低迷,券商的日子很不好过,业绩下滑乃至裁员降薪传闻不时传出,公募基金的销售也是非常地艰难,踩着门槛成立的产品猛增。

所谓“地量见地价”,当前市场是否已经见底了受到关注。除了地量之外,政策提振信心、估值处于底部、外资仍在流入等方面来看,市场也似乎无需那么悲观。

年底的券商年度策略会,诸多券商纷纷看多A股。海通证券首席经济学家姜超领衔的宏观研究团队观点鲜明:今年开始的减税降费会孕育新一轮股票牛市!中信证券认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点。

1、 沪市成交额创4年新低不到牛市十分之一

上证指数仍在2600点附近盘整,成交额也持续在低位,今日已经是连续第3天低于1000亿元,乃至直接跌破900亿元,成交额仅有854亿元;创出4年来正常交易新低,仅高于2016年1月7日熔断时的799亿元,当天因为熔断市场仅交易约15分钟。

今天成交额,刷新2014年7月21日以来新低,当天成交额为757亿元。并且低迷的不仅是沪市,今日沪深两市合计成交额为2183亿元,也是处于4年前的交投水平。

而与今年8月份4年来首次低于千亿不同。如今,沪市成交额不足千亿越发常态化。今日,已经是连续第3天成交额低于1000亿元。

相比如今的成交低迷,2015年牛市的时候,沪市曾经成交额超过万亿元,而彼时市场正处于狂热的牛市鼎峰,两相比较目前地量更彰显底部特性。

  2、券商寒冬:裁员降薪传闻四起

成交额的低迷令背靠资本市场的券商日子难过。证券时报今日整版报道《证券业寒冬有多冷?从八大案例看券商员工过冬》,可以看出如今券商日子难熬。

根据文中表述,券商今年以来已经各种花式裁员降薪,诸如要求员工自己提交辞职报告、新员工全到基层锻炼、调整薪酬结构。八大案例包括,中小券商固收人员收入未达纳税起征点、内部报销越来越困难、名校研究生5000元的工资也愿意干,工资再低也不跳槽。

从经营业绩来看,今年前三季度,全行业131家券商净利润497亿元,同比下滑了42%;代理买卖证券业务的净收入496亿元,同比下降了21%。而更是有多家小券商前三季度亏损。

3、基金难卖:踩门槛成立大批公司取消销售考核

据中国基金报记者统计,截至11月2日,今年以来新成立的公募基金中,募集规模低于3亿元的基金多达330只,其中238只为权益类基金,占比高达72.12%。

普通公募基金成立门槛为2亿元,也意味着很多基金是踩着门槛成立。从募集期来看,上述基金平均募集天数高达46.78天,比全市场平均募集天数高出13天,权益类基金的募集难度可见一斑。

多位公募基金人士向记者表示,由于权益市场低迷,基金销售困难,部分公司已经淡化甚至取消了权益类基金销售考核。

  4、上市公司回购金额437亿刷新历史新高

从日常的公告数量和频度来看,今年以来上市公司回购猛烈增多,远远超过历史上任何年份,上市公司大股东的增持也是大量涌现。

Wind数据显示,今年以来已经实施回购的上市公司646家,回购金额436.69亿元,尤其是最近几个月回购力度猛增,最近3个月的回购金额超过今年此前8个月。

而今年以来437亿元的回购金额,已经远远超过历史上最高年份2016年的105亿元,其中美的集团更是宣布40亿元的巨额回购,目前已经实施了28亿元。

5、估值处于历史底部区间

上证指数2600点附近,  无论是沪深300指数、上证指数,还是创业板指数,市盈率(PE)和市净率(PB)估值都处于历史底部。   

数据显示,沪深300指数最新的市盈率为10.55倍、市净率为1.29倍,从该指数2005年4月发布以来,如今的市盈率处于底部区间,相当于2014年上证指数2000点时的估值水平。  

不仅是代表蓝筹股的沪深300指数,代表新兴成长股的创业板指数,如今估值也到了历史的底部区域。创业板指数目前为29.83倍,已经与历史上估值最低的2012年12月的30倍相当。

6、外资仍在持续净流入

虽然市场低迷,外资整体仍然保持着净流入的情况。今日,通过沪股通和深股通又分别有1.61亿元和3.66亿元的资金净流入,合计位5.27亿元。

今年以来,境外资金通过沪股通、深股通(合称陆股通)净流入已经达到2891.88亿元接近3000亿元。其中沪股通年内净流入达1755.78亿元,深股通年内净流入1136.1亿元。

沪股通深股通开通以来,外资净流入的金额已经高达6367亿元。

7、政治局会议定调促进资本市场长期健康发展

今年10月31日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。会议强调,围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。

中央政治局会议罕见定调大大提振市场信心。并且在政治局会议之后,一行两会、地方政府等各个层面都在采取措施,化解市场风险,推动上市公司做强做优,助力市场健康发展。

8、证监会:化解股票质押风险体系机制初步建立

近日,证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上表示,金融管理部门协调指导、地方推动、市场各方响应的化解股票质押风险体系机制初步建立,二级市场急跌踩踏风险得到控制,为下一步纾困工作创造了时间窗口。

同时,一行两会等相关监管部门正在积极梳理相关政策,增强金融机构服务民营企业的意识和能力,扩大对民营企业的有效金融供给,完善对民营企业的纾困政策措施,帮助民营企业摆脱困境。

9、券商研报分析纾困基金规模或近5000亿元

中金公司王汉锋等报告表示,当前计划中的纾困基金规模可能已经接近5000亿元,总量上看基本可覆盖股权质押已暴露的部分风险;实际操作中,仍面临协同问题、区域方面的结构性问题,并需密切防范为“防风险”而可能引发的新增风险的出现。

报告表示,地方政府及金融机构当前不完全统计下的合计公示资金规模超过4200亿元,若考虑未公示产品规模占比及部分统计数据为首批资金的情况,当前计划中的纾困基金规模或已近5000亿元。

10、券商高喊牛市在孕育

尽管市场低迷,但对2019年的展望,临近年底的诸多券商的年度策略会都在看多。甚至海通证券、中信证券这类大券商喊出牛市要来,牛市在孕育!

海通证券首席经济学家姜超领衔的宏观研究团队了发布研报《凤凰涅槃——2019年经济与资本市场展望》,给出了一个观点鲜明的结论:今年开始的减税降费会孕育新一轮股票牛市!

报告表示,中国资本市场,正迎接历史机会。过去两年的金融去杠杆带来了今年的债券牛市,而相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市!

中信证券则是发布了名为《复兴新起点》的策略报告,对于2019年的A股市场走势,中信证券认为,A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点。

在盈利、政策和流动性影响下,预计A股大势明年在一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段,下半年迎来转机。

责任编辑:刘琛 SF011

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